efang188

答：

(一)產出下降、物價上揚並存的現象稱為停滯性通膨（stagflation），亦有稱物價與失業率同時上升的現象(即菲力浦曲線所描繪的失業率與物價變動率互抵關係不成立)。
(二)停滯性通貨膨漲的肇因，理論上可分為：

1.預期心理：當政府為抑制通貨膨脹而採取緊縮貨幣政策，雖使失業率大幅提高，但社會大眾已事先預期通貨膨漲會持續下去，故將通膨因素考慮在公司未來成本中，因此，物價不但無法下降，失業率仍然居高不下。
2.供給面：在1973~1974年，因中東戰爭影響，世界各國物價受到石油價格上漲的壓力而大幅躍升，廠商在無法即時調整、適時適應之下，進入衰退期，失業率大幅提高。美國1970年代歷經失業率、物價年增率高達兩位數，即為停滯性通膨。

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停滯性通貨膨脹 （ stagflation ），簡稱滞胀或停滯性通膨 ，在经济学 、特别是宏观经济学中，特指经济停滞（ stagnation ）与高通货膨胀 （ inflation ）、 失业以及不景气同时存在的经济现象。 停滯性通貨膨脹 （ stagflation ），簡稱滯脹或停滯性通膨 ，在經濟學 、特別是宏觀經濟學中，特指經濟停滯（ stagnation ）與高通貨膨脹 （ inflation ）、 失業以及不景氣同時存在的經濟現象。

造成停滯性通貨膨脹的原因通常有二：造成停滯性通貨膨脹的原因通常有二：

1. 政府错误的经济政策 （包括财政与税收政策、 货币政策 、 贸易政策等）。 政府錯誤的經濟政策 （包括財政與稅收政策、 貨幣政策 、 貿易政策等）。
2. 另一為供給面引發之震撼，例如石油危機造成石油價格上漲，廠商無法立即反應其成本，在高成本的壓力下，難以生存， 失業率因此而提高。另一為供給面引發之震撼，例如石油危機造成石油價格上漲，廠商無法立即反應其成本，在高成本的壓力下，難以生存， 失業率因此而提高。

淺談停滯性通膨與投資策略！郭恭克

停滯性通膨有兩種現象同時存在，即物價持續上漲，這時利率確實會上漲
(債券價格變便宜了)，另一方面，經濟景氣陷入零成長甚至衰退，這是使利率下跌之長期原因。然停滯性通膨最後通常引發另一次更嚴重之經濟衰退，這時
物價終將會恢復平穩，債券利率甚至會出現更低水平。
所以債券長期投資應買在利率盤頭階段(即物價高峰期)，而股權投資則最好買在
利率從谷底回升初期。很顯然地，目前並不是股票長期最佳買點，反而債券長期買點似已靠近呢！
當然股票跌深了就會有反彈，先走完反彈波再講吧！