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安東尼‧波頓的十六條金科玉律
安東尼‧波頓(Anthony Bolton)為富達特別時機基金經理人，該基金自1979年成立迄今已27年，投資報酬率超過9000％，規模達40億歐元，是英國一般股票型基金中規模最大者。

前富達歐洲基金經理人安東尼‧波頓，在金融投資界擁有三十餘年經驗，素有歐洲的彼得林區之稱，而他所管理的富達特別時機基金，則在今年屆滿25週年。他說：「如果你希望表現超越其他人，你必須持有一些與其他人不同的部位。如果你希望超越市場，不應持有的部位就是市場本身。你必須與眾不同。」

根據富達內部的說法，任何一個在富達投資研究部工作的人，都不免受到安東尼‧波頓的影響，他所嚴守的投資紀律已經成為富達投資部門重要的文化。

許多師承安東尼‧波頓的基金經理人，無論他本身的風格為何，都同樣援用價值投資的哲學，以個股價值為主、擺脫指數思維，由下而上精選潛力股。

安東尼‧波頓曾說：「在投資上，我總是試圖逆勢而行，逆向思考的優勢，在市場面臨轉捩點時特別凸顯，因為在那種節骨眼上，天性往往讓人走錯方向。」

「我從不認為我的成功有任何秘訣，其實只是融合貫徹投資風格、追尋透徹資訊、嚴守一些投資金律等很普通的原則，當然，更重要的是，擁有一個堅強的投資研究團隊夥伴。」到底安東尼‧波頓嚴守的投資金律是什麼呢？讓我們一起來揭曉：

1. 了解企業本質與品質─企業在品質與永續經營能力上差異極大，必須了解企業本身、它如何賺錢及其競爭力定位。

2. 了解驅動企業的關鍵變數─明辨影響一家公司績效的關鍵變數，尤其是那些公司無法控制的因素，譬如匯率、利率、稅制變化等。

3. 單一企業優於集團企業─如果一家企業屬於集團性質，通常財報透明度較低。

4. 與管理階層面對面─坦白、不誇張的經營階層，是我們追求的特質。我喜歡不會過度承諾、績效卻持續超越他所傳遞的訊息的企業經理人。必須小心那些老是誇下海口卻做不到的人。

5. 避免有縫就鑽的經營階層─經營階層誠信不足或見風轉舵的企業，千萬不要碰。

6. 試圖領先其他人兩步─試著想清楚有什麼是今天遭到市場忽視、卻可能在未來重燃興趣的。就像下棋一樣，如果能夠比別人提早一步想到，通常都會有收穫。

7. 了解資產負債表的風險─如果說股市投資人有一堂必修課，這一堂絕對會列在名單的上方。如果投資的目的在於控制下檔風險、避免踩到地雷，那麼勢必得張大眼睛好好研究資產負債表。

8. 放開心胸、廣搜資源─擁有越多能夠從中發想的資源，越有機會發掘一個贏家。不過，最明顯的資源往往不是最有價值的資源。

9. 緊盯企業的內部人交易─企業經營階層的交易是一項珍貴資訊，而買進動作的價值又高於賣出。

10. 定期檢視你的投資理由─投資也需要管理，目的在於確立你選擇一項投資機會的理由，納入投資組合後仍應定期回過頭來檢視這些理由，尤其是當有新的資訊出現時。

11. 不要跟股價談戀愛─你付出多少錢買股票只對你心理有影響，實際上根本不重要。一旦情況改變，要毫不猶豫地進行停損。

12. 歷史表現不具參考價值─如果人生在世就是不斷犯錯與從中學習，那麼股票市場亦然。一檔股票無論過去表現多顯赫，都是從後照鏡看世界，你無法從中看到未來。

13. 重視絕對價值 ─投資人需要做一些事實查證的功課，以避免被外在的繁華景象所迷惑，因此應了解一個企業的絕對價值。

14. 運用技術分析作為輔助指標─有時我會用技術分析指標當作決策時的一項輔助工具。當我在決定投資部位，或是否要投資時，會將其當作參考因素之一。

15. 避免預測市場走勢或下大注─過去25年來，我大概只有5或6次對市場有較明確的看法。但即使在這樣的情況下，我也不會把基金全部賭在類此一面倒的看法上。

16. 逆向思考─如果一個投資能讓你覺得"舒服"的話，也許就太晚了。試著與群眾逆向思考與投資，避免在股價上揚時過度樂觀。當所有人幾乎都對前景疑慮觀望之際，很可能他們都站在錯的一邊，情況正開始好轉。同樣地，如果沒什麼人擔心時，很可能就是最應該提高警覺之時。